Del entrepôt al centro de comercio: el Global Trader Programme
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Singapur se fundó como un lugar donde las mercancías cambiaban de manos. Dos siglos después es un lugar donde las materias primas cambian de propietario, a menudo sin llegar a tocar sus costas. Un cargamento de mineral de hierro australiano vendido a una acería china, una partida de aceite de palma malasio enviada a la India o un cargamento de gas natural licuado catarí entregado en Japón pueden ser comprados y vendidos por una mesa de negociación en Singapur mientras el buque navega de un puerto extranjero a otro. El operador en la torre de oficinas cerca de Marina Bay desempeña las funciones que antaño ejercía la agency house (casa de agencia comercial) a orillas del río Singapur: comprar, vender, financiar, asegurar y organizar el transporte. Las mercancías se han desplazado fuera del país. Las decisiones comerciales, los contratos, el crédito y la gestión de riesgos se han quedado en la ciudad.
Este capítulo examina el marco de incentivos que atrajo esas mesas de negociación a Singapur. Su pieza central es el Global Trader Programme, un incentivo fiscal administrado hoy por Enterprise Singapore, que concede tipos impositivos reducidos sobre los rendimientos comerciales que reúnan los requisitos a las sociedades que desarrollen actividades comerciales sustanciales en Singapur. El capítulo comienza con el legado del entrepôt (puerto de tránsito y redistribución) y la transición hacia una economía industrial y de refino tras la independencia. A continuación sigue el programa desde sus predecesores de 1989 y 1990, pasando por la fusión de 2001, hasta la prórroga decidida en febrero de 2026. Analiza la base legal del incentivo y sus requisitos de sustancia, describe el papel del organismo público que lo administra y se pregunta cómo puede medirse el peso del comercio de materias primas en la economía de Singapur. Un apartado sobre consecuencias prácticas y una comparación con Ginebra cierran el capítulo.
El volumen paralelo sobre Ginebra dedica una parte entera al comercio de materias primas, que se ha convertido en uno de los pilares del centro financiero suizo.1 Las dos ciudades siguieron caminos distintos hacia el mismo negocio. Ginebra atrajo a sus operadores en gran medida gracias a la iniciativa privada, a regímenes fiscales cantonales favorables y a la red de bancos, empresas de inspección y agentes marítimos que creció a su alrededor. Singapur atrajo a los suyos mediante una estrategia pública deliberada, en la que un incentivo fiscal de rango legal, una agencia económica y una visión a largo plazo de la historia del puerto actuaron conjuntamente. La comparación al final de este capítulo muestra que ambos caminos convergen hoy, porque el impuesto mínimo internacional ha reducido el margen para la competencia fiscal y ha dejado la sustancia, el talento y la infraestructura jurídica como factores decisivos.
Lo esencial
El Global Trader Programme se puso en marcha en junio de 2001 como sucesor del programa Approved Oil Trader de 1989 y del programa Approved International Trader de 1990. Concede a las sociedades de comercio global autorizadas un tipo impositivo reducido del 5, el 10 o el 15 % sobre los rendimientos que reúnan los requisitos procedentes del comercio físico, la intermediación, los derivados y la financiación estructurada de materias primas, normalmente durante cinco años, frente a un tipo general del impuesto sobre sociedades del 17 %. Su base legal es la sección 43I de la Income Tax Act 1947 (ley del impuesto sobre la renta). La autorización depende de la sustancia: un volumen de negocio comercial significativo, gasto empresarial local, profesionales cualificados del comercio y el ejercicio en Singapur de las funciones estratégicas, de riesgos, financieras y logísticas. El tramo del 15 % se introdujo a partir del 17 de febrero de 2024 en vista del impuesto mínimo global, y los presupuestos de 2026 (Budget 2026) prorrogaron el programa hasta el 31 de diciembre de 2031 y añadieron los Environmental Attribute Certificates (certificados de atributos ambientales) a las materias primas que reúnen los requisitos. Enterprise Singapore informó en 2023 de que unos 400 operadores globales habían establecido actividades clave en Singapur, con la creación de 16 000 empleos.
Notas
- Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, « Genève, capitale du négoce des matières premières », chapitres I à VI (introducción de la parte G: seis capítulos sobre la historia, las empresas, el negocio, el clúster ginebrino, el peso económico y la tributación del comercio de materias primas). ↩
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.