Geopolítica: entre Estados Unidos y China: comparación con Ginebra, Hong Kong y Dubái

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Ginebra: la neutralidad puesta a prueba por las sanciones

Suiza se enfrentó a la misma disyuntiva en 2022 y la resolvió de forma más decidida. El 28 de febrero de 2022, el Consejo Federal decidió en una sesión extraordinaria adoptar las sanciones de la Unión Europea contra Rusia, que una ordenanza de 4 de marzo de 2022 desarrolló después en detalle.¹ En agosto de 2024, el valor de los activos rusos congelados en Suiza ascendía a 7100 millones de francos, a los que se sumaban otros 1300 millones bloqueados provisionalmente. A 1 de abril de 2025, los activos congelados habían aumentado a 7400 millones de francos.² Los operadores de materias primas de Ginebra figuraron entre los más afectados, y parte del comercio ruso se trasladó a Dubái.³

La decisión suiza se derivaba de la posición de Suiza en Europa. Su economía, sus bancos y su ordenamiento jurídico están entrelazados con los de la Unión Europea, de modo que negarse a seguir las sanciones europeas habría aislado al país. La posición de Singapur es distinta. En su región no existe ningún bloque comparable a la Unión. Sus vecinos más importantes, así como China y la India, no impusieron sanciones a Rusia. Las medidas de Singapur fueron más limitadas que las de Suiza, aunque fueron más lejos que las de cualquier otro Estado del Sudeste Asiático. En ambos casos, una tradición de distancia respecto de las grandes potencias cedió cuando estaban en juego las normas fundamentales del orden internacional.

Hong Kong: la ciudad dentro de un bando

Hong Kong, el rival más cercano de Singapur como centro financiero, se ha visto afectado más directamente por la rivalidad entre las potencias. La ley de seguridad nacional adoptada por el Comité Permanente de la Asamblea Popular Nacional entró en vigor el 30 de junio de 2020, el mismo día de su aprobación.⁴ Estados Unidos respondió poniendo fin al trato especial de Hong Kong en el Derecho estadounidense y sancionando a funcionarios. Hong Kong no se sumó a las sanciones contra Rusia, porque sigue la política exterior de China. Para los clientes internacionales, esto significa que una entidad de Hong Kong no puede ofrecer la misma distancia respecto de Pekín que puede ofrecer una entidad de Singapur.

Hong Kong conserva ventajas formidables: la proximidad a China, la profundidad de sus mercados de capitales y su papel como puerta de entrada para las empresas chinas que buscan cotizar en el extranjero. Su posición en la rivalidad es, no obstante, clara. Forma parte de China, cuyo interés en la ciudad reside en parte en su acceso al capital internacional. Singapur es un Estado independiente con su propia política exterior. En un mundo dividido, esa diferencia importa a los clientes que buscan una jurisdicción situada fuera de ambos bandos. También explica parte del flujo de patrimonio y de sedes de Hong Kong a Singapur desde 2020.

Dubái: el centro de los no alineados

Dubái ofrece un tercer modelo. Los Emiratos Árabes Unidos no han adoptado las sanciones occidentales contra Rusia y han acogido desde 2022 a empresarios, operadores y capitales rusos. Sus zonas francas financieras funcionan con arreglo al common law y atraen patrimonio de Rusia, la India, África y Oriente Medio. Las designaciones estadounidenses de operadores y empresas con sede en los Emiratos, descritas en el capítulo H.IV, muestran el precio de esta apertura.

Singapur ha optado por una vía más estrecha que lo mantiene abierto a clientes de todos los países, aceptando restricciones que Dubái no ha aceptado. Su decisión contra Rusia en 2022 y su persecución de las declaraciones falsas en el comercio de chips señalan un compromiso con normas que los bancos y reguladores occidentales reconocen. Dubái ha ganado negocio que Singapur rechazó. Singapur ha preservado una reputación que mantiene seguro su acceso a la compensación en dólares, a los bancos corresponsales occidentales y a los clientes occidentales. En un mundo de bloques, esta reputación puede resultar el activo más valioso de Singapur.

Notas

1. Ressos, Genève, place financière internationale, partie H, que cita a la Confederación Suiza y a Euronews, 28 de febrero de 2022: «À sa séance extraordinaire du 28 février 2022, le Conseil fédéral a décidé de reprendre les sanctions de l’UE contre la Russie»; ordenanza de 4 de marzo de 2022 por la que se establecen medidas en relación con la situación en Ucrania (RS 946.231.11). ↩
2. Ressos, Genève, place financière internationale, partie K, que cita a la SECO, FAQ «Sanctions contre la Russie»: a 13 de agosto de 2024, el valor de los activos congelados en Suiza en virtud de las sanciones contra Rusia era de 7100 millones de CHF, más 1300 millones de CHF bloqueados provisionalmente; ibid., partie H, que cita a la SECO (admin.ch, 1 de abril de 2025): activos congelados de 7400 millones de CHF a 1 de abril de 2025. ↩
3. Ressos, Genève, place financière internationale, partie K, que cita a swissinfo.ch, 11 de agosto de 2025, sobre el traslado de personal del comercio de materias primas de Suiza a Dubái. ↩
4. Wikipedia, «2020 Hong Kong national security law» (consultado en noviembre de 2026): aprobada por el Comité Permanente de la APN el 30 de junio de 2020 y en vigor ese mismo día. ↩

Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.