Por qué la persona física va primero

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Los fundadores suelen empezar por la entidad. Se preguntan si una fundación de Zug o una company limited by guarantee de Singapur es el mejor vehículo de tesorería, y solo más tarde advierten que la respuesta depende de dónde tendrán ellos mismos su residencia fiscal cuando se consoliden los tokens. Ese orden de reflexión está invertido. La entidad puede trasladarse, fusionarse o liquidarse. La residencia fiscal del fundador el día en que un token se vuelve transmisible, o el día en que se libera un tramo de consolidación (vesting), determina quién grava la ganancia y a qué tipo. Ese hecho no puede deshacerse una vez producido.

Por ello, cuatro decisiones se suceden en un orden fijo. Primero, dónde vivirán el fundador y su familia durante los dos o tres años que rodean el evento del token. Segundo, qué entidad mantiene la tesorería del protocolo y cuál el negocio operativo. Tercero, qué licencia o afiliación a la autorregulación necesita el negocio operativo y dónde. Cuarto, cómo se bancariza y se convierte la tesorería. Este capítulo trata de la primera decisión. Los capítulos posteriores presuponen que ya se ha tomado.

Dos rasgos de los dos centros hacen que la comparación sea inusual. Suiza grava a sus residentes por su renta y su patrimonio mundiales, pero exime las ganancias de capital privadas. Algunos cantones ofrecen además la tributación según el gasto a los recién llegados que no trabajan en Suiza. Singapur grava sobre una base territorial, no impone tributación a las ganancias de capital y exime la mayor parte de las rentas de fuente extranjera de las personas físicas, mientras que grava las rentas del trabajo y de la actividad comercial a tipos progresivos que alcanzan un máximo del 24 %.¹ Un fundador que entienda estos dos sistemas puede ver, por lo general en una hora, cuál de ellos se ajusta a la forma de sus ingresos previstos. La dificultad está en el detalle: qué cuenta como actividad lucrativa, qué cuenta como actividad comercial y qué hace el antiguo Estado de residencia en el momento de la salida.

Notas

1. Income Tax Act 1947 (2020 Rev. Ed.), sección 10(1), sección 13(7A) y Parte B del Second Schedule (tipos para residentes a partir del año de liquidación 2024). ↩

Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.