Valoración y conversión de los créditos en criptoactivos
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En una liquidación en Singapur, el crédito de un acreedor se valora a la fecha de inicio de la liquidación y se expresa en dólares de Singapur a efectos de la insinuación del crédito y del dividendo.1 Para los créditos en criptoactivos, esta regla genera el problema de la «dolarización», conocido por los procedimientos de FTX en Estados Unidos. El cliente al que se le debe un bitcoin cuyo precio era de 20 000 US$ al inicio recibe un dividendo sobre un crédito de 20 000 US$, aunque el precio sea de 60 000 US$ cuando se paga el dividendo. El cliente soporta el riesgo de mercado desde la fecha de la insolvencia. Los schemes of arrangement pueden evitarlo previendo repartos en especie, como hizo el de Zipmex con los activos de los monederos de negociación. Los liquidadores tienen discrecionalidad para realizar los criptoactivos en el momento que elijan y se exponen a críticas sea cual sea la evolución posterior del mercado. El liquidador que vende en un mercado a la baja para fijar el valor de la masa actúa dentro del deber ordinario de realizar los activos. El que mantiene los activos con la esperanza de una recuperación especula con el dinero de los acreedores. En Hodlnaut, el tribunal aceptó que la valoración es una cuestión de prueba y dejó que el método se determinara en la liquidación.2
Notas
- Insolvency, Restructuring and Dissolution Act 2018, disposiciones sobre la insinuación de créditos y la conversión de créditos en moneda extranjera, en relación con las Insolvency, Restructuring and Dissolution (Corporate Insolvency and Restructuring) Rules 2020. ↩
- Loh Cheng Lee Aaron v Hodlnaut [2023] SGHC 323, en [11]. ↩
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.