La exención de licencia y la propuesta de exención por categorías de 2023
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Un family office que solo gestiona el patrimonio de una única familia no necesita una Capital Markets Services Licence (licencia CMS). La vía tradicional hacia la exención era el párrafo 5(1)(b) de la Second Schedule de las Securities and Futures (Licensing and Conduct of Business) Regulations, que exime a una sociedad que gestiona fondos de sus sociedades vinculadas. Cuando el patrimonio de la familia se mantenía a través de trusts o de personas físicas, y no de sociedades vinculadas, se añadía una exención caso por caso de la Monetary Authority of Singapore (MAS, la autoridad monetaria y supervisora financiera) conforme a la sección 99(1)(h) de la Securities and Futures Act (SFA). En julio de 2023 la MAS sometió a consulta un marco de exención por categorías. Con arreglo a él, un single family office quedaría exento automáticamente si cumplía una definición de «single family office», lo notificaba a la MAS y mantenía una relación de negocio en Singapur con una entidad financiera regulada por la MAS que realizara los controles contra el blanqueo de capitales. Unas condiciones de información anual completarían el marco.1 La propuesta respondía a la preocupación de que la antigua vía caso por caso no daba a la MAS ninguna visión de conjunto sobre quién operaba un family office en Singapur ni ningún control contra el blanqueo de capitales a la entrada.
Para una familia cuyo patrimonio está en activos digitales, la exención de licencia importa porque sus límites son también los límites de la Payment Services Act (PSA). Un family office que compra y vende tokens para el fondo familiar no presta un servicio de DPT a terceros y no necesita licencia. Un family office que permite a una segunda familia coinvertir, o que opera una mesa de negociación de tokens para terceros, ha salido de la definición de familia única y ha entrado en el perímetro de licencias descrito en la parte K. La tentación de «añadir el capital de un amigo» es la vía más común por la que un family office se encuentra con un problema de licencias.2
Notas
- MAS, Consultation Paper on a Proposed Framework for Single Family Offices, 31 de julio de 2023. ↩
- Securities and Futures Act 2001, sección 82 (obligación de disponer de una Capital Markets Services Licence) en relación con la definición de «fund management» de la Second Schedule; Payment Services Act 2019, sección 5 y First Schedule, Part 3 (servicio de digital payment token). ↩
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.