Stablecoins: fuera de la definición de DPT, pero igualmente exentas
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La exclusión de los tokens vinculados a una moneda de la definición de DPT sorprende a muchos clientes, porque una stablecoin es el token que más se utiliza como medio de pago. El motivo reside en el requisito de la definición de que el token no esté denominado en una moneda ni vinculado a ella. La IRAS trata una stablecoin vinculada a una moneda fiduciaria como un derivado, porque su valor deriva de la moneda subyacente, y los derivados son operaciones exentas conforme al párrafo 1(j) de la Parte I de la Fourth Schedule.1 El resultado práctico es el mismo para el intercambio de una stablecoin por moneda fiduciaria: no hay GST. El resultado difiere en el uso de una stablecoin como medio de pago. Un pago en Bitcoin no se considera una operación, mientras que un pago en USDC es técnicamente una entrega exenta de un derivado por parte del pagador. Para un particular esto no cambia nada. Para una empresa registrada a efectos del GST que paga a sus proveedores en stablecoins significa que cada pago es una operación exenta que se computa en su volumen de operaciones exentas, con las consecuencias para la recuperación del impuesto soportado que se describen más adelante.
El tratamiento de las stablecoins de moneda única reguladas por la MAS (Monetary Authority of Singapore, la autoridad monetaria y supervisora financiera) conforme al marco de 2023 (véase la Parte K, capítulo VI) no ha alterado el análisis del GST. Una stablecoin en SGD regulada sigue vinculada a una moneda y, por tanto, sigue fuera de la definición de DPT. Los depósitos tokenizados emitidos por bancos son créditos frente al banco y se tratan a efectos del GST como el depósito subyacente, de modo que sus transferencias son servicios financieros exentos.
Notas
- IRAS, e-Tax Guide GST: Digital Payment Tokens, tercera edición, 30 de enero de 2026, párr. 5.7 y FAQ 2 (las stablecoins vinculadas a una moneda fiduciaria no son DPT; se tratan como derivados exentos conforme al párr. 1(j), Part I, Fourth Schedule). ↩
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.