Del entrepôt al centro de comercio: el Global Trader Programme: Singapur y Ginebra comparados

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Dos caminos hacia el mismo negocio

La comparación con Ginebra muestra dos caminos distintos hacia un mismo resultado. El sector comercial de Ginebra nació de la iniciativa privada de comerciantes de cereales, de algodón y de compañías petroleras, que se instalaron en la ciudad por sus bancos, su neutralidad, su huso horario y sus regímenes fiscales cantonales. El Estado acompañó este desarrollo sin dirigirlo. El sector comercial de Singapur, en cambio, fue objeto de una estrategia deliberada, en la que el Estado identificó el comercio como un sector que había que desarrollar y diseñó para él un incentivo de rango legal.

Los instrumentos fiscales difirieron en consecuencia. Hasta 2019, la mayoría de las sociedades comerciales de Ginebra se beneficiaban de estatutos fiscales cantonales, como el de sociedad auxiliar o mixta, que reducían la tributación de los rendimientos obtenidos en el extranjero. Estos regímenes se suprimieron con la reforma del impuesto sobre sociedades aprobada por los votantes ginebrinos el 19 de mayo de 2019 y vigente desde el 1 de enero de 2020. Desde entonces todas las sociedades tributan al mismo tipo efectivo, que en la ciudad de Ginebra era del 13,99 % según la administración cantonal.¹ Singapur ha mantenido un incentivo selectivo con tipos negociados y lo ha adaptado a las normas internacionales añadiendo un tramo del 15 %.

Convergencia bajo el impuesto mínimo

El impuesto mínimo global ha acercado los dos centros. Un gran grupo comercial paga aproximadamente un 15 % en ambas ciudades, ya sea a través del tipo ordinario de Ginebra o a través del tramo reducido de Singapur y el impuesto complementario nacional. La competencia fiscal entre los centros afecta ahora, por tanto, sobre todo a los operadores más pequeños, a la tributación de las personas físicas y a los costes de vida y de funcionamiento. El volumen sobre Ginebra señala que Ginebra sigue en desventaja por la elevada tributación de la renta y el patrimonio de las personas físicas, mientras que Singapur aplica tipos moderados en el impuesto sobre la renta.²

Los factores no fiscales han ganado importancia. Ginebra ofrece su proximidad a los mercados de Europa, África y Oriente Medio, un clúster maduro de bancos, empresas de inspección y abogados y una larga tradición de financiación del comercio. Singapur ofrece proximidad a los compradores asiáticos de materias primas, desde China y la India hasta Japón y el Sudeste Asiático, una amplia oferta de bancos asiáticos de financiación del comercio, el Derecho inglés y un centro de arbitraje de primer nivel. El volumen sobre Ginebra observa que las grandes casas reparten sus funciones entre ambas ciudades, con el comercio asiático concentrado en Singapur y el europeo, africano y de Oriente Medio en Ginebra.³

Medición y transparencia

Los dos centros comparten un problema de medición. Suiza ha avanzado con la estimación directa del valor añadido publicada en 2025, que situó el valor añadido del comercio de materias primas en el 2,3 % del PIB suizo en 2024.⁴ Singapur se basa en indicadores como el número de sociedades acogidas al programa, sus compromisos y la cuota del comercio mayorista en el PIB, que no aíslan el comercio de materias primas. La publicación del valor añadido agregado y de la contribución fiscal de las sociedades GTP reforzaría la justificación pública del programa y permitiría una comparación con Ginebra en igualdad de condiciones.

Ambos centros comparten también los riesgos reputacionales del sector. Los fraudes descubiertos en Singapur en 2020 y los procesos penales contra casas comerciales en Suiza, examinados en la parte H de cada volumen, han mostrado que atraer a operadores conlleva exposición a la corrupción, la elusión de sanciones y el fraude. La respuesta de Singapur ha sido endurecer la gobernanza exigida a las sociedades comerciales y la diligencia debida exigida a los bancos. Los requisitos de sustancia del Global Trader Programme, que ya obligan a las sociedades autorizadas a ejercer en Singapur funciones de cumplimiento normativo y gestión de riesgos, ofrecen un marco para esa respuesta.

Notas

1. Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre VI, sobre la supresión de los estatutos de sociedad auxiliar y mixta por la reforma aprobada por los votantes ginebrinos el 19 de mayo de 2019 y vigente desde el 1 de enero de 2020, y sobre el tipo efectivo del 13,99 % en la ciudad de Ginebra citado por la administración cantonal, con referencias a ge.ch. ↩
2. Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre VI: los operadores sénior soportan en Ginebra «une imposition élevée du revenu et de la fortune», mientras que Singapur «applique des taux modérés». ↩
3. Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre VI: Singapur atrae las funciones vinculadas a Asia, mientras que Ginebra conserva las vinculadas a Europa, África, Oriente Medio y América; la actividad relacionada con Rusia se ha trasladado a Dubái. ↩
4. Ressos, Genève, place financière internationale, partie G, chapitre V, que cita el comunicado de la Oficina Federal de Estadística de 18 de noviembre de 2025: valor añadido de unos 19,2 mil millones de CHF en 2024, el 2,3 % del valor añadido suizo. ↩

Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.