La diplomacia al servicio del centro financiero
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La previsibilidad como bien público
El primer servicio que la diplomacia presta al centro financiero es la previsibilidad. Un cliente que deposita sus activos en Singapur apuesta por la jurisdicción con un horizonte de diez o veinte años. La apuesta es más segura si el Estado ha evitado guerras, rupturas repentinas con sus vecinos y cambios arbitrarios de alineamiento. La trayectoria de Singapur desde 1965 cumple estas condiciones. Su política exterior ha cambiado de acentos a lo largo de seis décadas sin perder el rumbo. Incluso en los años de crisis de 1997 y 2008, sus relaciones con los vecinos y con las grandes potencias se mantuvieron estables.
La previsibilidad reduce además las primas de riesgo político. Inversores y prestamistas ponen precio al riesgo de que una jurisdicción congele activos por motivos políticos, imponga controles de capital o se vea arrastrada a un conflicto. La coherencia de Singapur en la aplicación del Derecho internacional, incluida su disposición a imponer sanciones solo sobre una base declarada, ofrece a los clientes una imagen clara de cuándo podrían verse afectados sus activos. Puede que a los clientes no les gusten algunas de las reglas, pero pueden prever cómo se aplicarán.
Acceso a los mercados para los servicios financieros
Los acuerdos comerciales abren mercados tanto para los servicios financieros como para las mercancías. El acuerdo con Estados Unidos, el acuerdo con la Unión Europea y los acuerdos regionales contienen capítulos sobre servicios financieros que regulan el establecimiento de bancos, aseguradoras y gestores de activos extranjeros, la prestación transfronteriza de determinados servicios y la transparencia de la regulación.1 Estos compromisos protegen a las entidades de Singapur cuando se expanden en el extranjero. También obligan a Singapur a dispensar un trato no discriminatorio a las entidades extranjeras en su propio mercado, lo que refuerza la apertura descrita en el capítulo D.IV.
Dentro de la ASEAN, la integración de los mercados financieros ha avanzado más despacio que el comercio de mercancías. Aun así, los acuerdos sobre integración bancaria, cooperación en los mercados de capitales y conectividad de pagos han creado cauces a través de los cuales los bancos y las empresas de pago de Singapur operan en toda la región.2 Las conexiones transfronterizas de los sistemas de pago en tiempo real entre Singapur y varios socios de la ASEAN son ejemplos de integración financiera basada en acuerdos diplomáticos entre bancos centrales. El capítulo F.V describe las instituciones regionales que intervienen.
Cooperación regulatoria y fiscal
La regulación financiera moderna es una actividad internacional. La Monetary Authority of Singapore (MAS, la autoridad monetaria y supervisora financiera) celebra memorandos de entendimiento con supervisores extranjeros, coopera en la supervisión de grupos transfronterizos y participa en los organismos normativos de Basilea, París y Madrid. La posición diplomática del Estado respalda esta labor, ya que los supervisores extranjeros están más dispuestos a reconocer la regulación de una jurisdicción en la que confían. El reconocimiento, a su vez, facilita a las entidades establecidas en Singapur el acceso a los mercados extranjeros y ahorra a sus clientes procedimientos duplicados.
La diplomacia fiscal sigue la misma lógica. La red de convenios con unas 100 jurisdicciones, mencionada más arriba, protege a los inversores frente a la doble imposición. La participación de Singapur en los estándares internacionales de intercambio de información tributaria ha disipado el reproche de paraíso fiscal que pesaba sobre varios centros a principios de la década de 2000 (véase el capítulo E.II). Para un centro de gestión patrimonial, esa etiqueta importa. Los inversores institucionales, los family offices y los bancos de Europa y América evitan las jurisdicciones que figuran en listas de países no cooperativos. La diplomacia que mantiene a Singapur fuera de esas listas es, por tanto, un servicio directo al centro.
La política de sanciones como parte de la reputación
La política de sanciones es el ámbito más delicado. Un centro financiero que ignora las sanciones internacionales se convierte en un canal de elusión y corre el riesgo de perder el acceso al sistema del dólar. Un centro que adopta todas las sanciones propuestas por todos sus socios pierde la confianza de los clientes de países ajenos al bloque occidental. Singapur ha trazado su línea en las sanciones de las Naciones Unidas, que aplica por imperativo legal, y en medidas autónomas adoptadas en casos excepcionales sobre una base declarada. Las medidas contra Rusia de 2022 fueron uno de esos casos.
Esta política impone una carga particular a las entidades financieras. Deben aplicar las medidas de Singapur y respetar las sanciones de Estados Unidos, la Unión Europea y el Reino Unido siempre que su propio negocio, su divisa o su personal queden sometidos a esos regímenes. La coherencia diplomática del Estado no las exime de esta tarea. Sí les proporciona un marco claro dentro del cual explicar a los clientes por qué se rechazan determinadas operaciones. El capítulo H.IV expone los detalles.
Acoger, convocar y la marca de la ciudad
La diplomacia también moldea la marca de la ciudad. Las instituciones internacionales con oficinas regionales en Singapur, las conferencias y cumbres que acoge y los tribunales internacionales y las instituciones de arbitraje con sede en la ciudad contribuyen a la imagen de un lugar de encuentro neutral. El capítulo F.V describe esas instituciones, y los capítulos F.II y F.III, los servicios de resolución de controversias. La Convención de Singapur sobre la Mediación, que lleva el nombre de la ciudad, es el ejemplo más claro de una iniciativa diplomática que refuerza los servicios jurídicos del centro financiero.
La marca tiene un valor comercial difícil de medir. Una familia de Yakarta, Shanghái o Bombay que elige una jurisdicción para su estructura holding, su trust o su family office compara estabilidad, seguridad jurídica y reputación. En cada una de estas dimensiones influye la política exterior del Estado. Las protestas de Hong Kong de 2019 y el consiguiente traslado a Singapur de parte de la actividad de gestión patrimonial, examinados en el capítulo I.V, muestran con qué rapidez la estabilidad política percibida de un centro puede afectar al flujo de activos.
Notas
- Sobre los capítulos de servicios financieros de los tratados de libre comercio de Singapur, en particular el capítulo 10 del TLC entre Estados Unidos y Singapur y el capítulo 8 del TLC entre la UE y Singapur, véanse los textos publicados por el Ministry of Trade and Industry y la Comisión Europea. ↩
- ASEAN Banking Integration Framework (aprobado en 2014), trabajos del ASEAN Capital Markets Forum e iniciativa de conectividad regional de pagos de la ASEAN (2022). ↩
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.