Criptoactivos: de la Payment Services Act a Project Guardian: consecuencias prácticas
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Para las empresas que desean operar en Singapur
Una empresa que desee ofrecer servicios con criptoactivos desde Singapur debe determinar primero qué ley le resulta aplicable. Los servicios relativos a digital payment tokens prestados a clientes en Singapur requieren una licencia conforme a la Payment Services Act (PSA, la ley de servicios de pago). Los servicios relativos a valores tokenizados o a participaciones en fondos tokenizados se rigen por la Securities and Futures Act (SFA, la ley de valores y futuros) y, cuando se presta asesoramiento, por la Financial Advisers Act. Los servicios prestados únicamente a clientes fuera de Singapur requieren una licencia conforme a la Part 9 de la Financial Services and Markets Act, que en la práctica no se concederá. El procedimiento de licencia es largo y exigente, ya que la autoridad examina la sustancia de la empresa en Singapur, sus controles contra el blanqueo de capitales y su gestión del riesgo tecnológico.
Para gestores patrimoniales y family offices
Para los bancos privados, los gestores patrimoniales externos y los family offices, la cuestión práctica es cómo mantener y gestionar criptoactivos por cuenta de sus clientes. La vía más segura pasa por un banco o un custodio con licencia que segregue los activos de los clientes en trust con arreglo a las normas vigentes desde octubre de 2024. La resolución en el asunto ByBit confirma que el cliente conserva un derecho de propiedad sobre los tokens, que sobrevive a la insolvencia del custodio si los activos están debidamente segregados. Los family offices que invierten en criptoactivos deben tener en cuenta las condiciones de los incentivos fiscales previstos en las secciones 13O y 13U de la Income Tax Act, descritos en el capítulo E.III, así como la comunicación de esas tenencias con arreglo a las normas internacionales de transparencia fiscal, examinada en el capítulo E.II.
Lista de comprobación
- Clasificar cada token y cada servicio: digital payment token, producto del mercado de capitales, token de utilidad o de gobernanza, o stablecoin dentro del marco de la MAS (Monetary Authority of Singapore, la autoridad monetaria y supervisora financiera) para stablecoins vinculadas a una sola moneda.
- Determinar dónde se encuentran los clientes: los servicios a clientes en Singapur se rigen por la Payment Services Act o la Securities and Futures Act, mientras que los servicios prestados desde Singapur únicamente en el extranjero se rigen por la Part 9 de la Financial Services and Markets Act.
- Comprobar si la contraparte dispone de licencia y para qué actividades, mediante el Financial Institutions Directory de la Monetary Authority y su Investor Alert List.
- Verificar que los activos de los clientes estén segregados y se mantengan en trust, y obtener por escrito la información sobre la política de custodia y el tratamiento de las pérdidas.
- Para los clientes minoristas, documentar la evaluación del conocimiento de los riesgos y abstenerse de ofrecer incentivos, crédito y apalancamiento.
- Aplicar el programa completo contra el blanqueo de capitales, incluida la transmisión de la información sobre el ordenante y el beneficiario junto con las transferencias de tokens.
- Tratar una stablecoin como «regulada por la MAS» solo si cuenta con ese reconocimiento, y seguir la aplicación de las modificaciones legislativas sometidas a consulta en septiembre de 2026.
- Para los valores y fondos tokenizados, ajustar la documentación a los marcos de Guardian y comprobar el activo de liquidación utilizado.
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.