Por qué los incentivos a fondos importan para los activos digitales

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La industria de fondos de Singapur descansa sobre tres exenciones legales. Las secciones 13D, 13O y 13U de la Income Tax Act 1947 eximen la «renta especificada» (specified income) que un fondo autorizado obtiene de «inversiones designadas» (designated investments), siempre que el fondo esté gestionado por un gestor de fondos establecido en Singapur y cumpla las condiciones que fija la Monetary Authority of Singapore (MAS, la autoridad monetaria y supervisora financiera). Sin exención, un fondo con residencia fiscal en Singapur pagaría un 17 % sobre su beneficio de negociación. Un fondo que compra y vende activos con frecuencia es un operador comercial (trader) según el análisis de indicios del capítulo I. Con una exención, el fondo no paga nada sobre la renta especificada, cualquiera que sea su patrón de negociación. Para un fondo de activos digitales las exenciones pesan más que para un fondo de renta variable solo en largo, ya que la intensidad de negociación de la mayoría de las estrategias cripto debilita el argumento de la ganancia de capital y convierte la exención en la única protección fiable.¹

El Presupuesto de 2024 prorrogó los tres regímenes hasta el 31 de diciembre de 2029, y la MAS revisó sus condiciones mediante la circular FDD Cir 10/2024 de 1 de octubre de 2024, con efectos a partir del 1 de enero de 2025. El Presupuesto de 2025 y las circulares posteriores introdujeron nuevos ajustes. A continuación se expone el estado de las condiciones a 30 de junio de 2026.²

Notas

Income Tax Act 1947 (2020 Rev. Ed.), secciones 13D (antes 13CA), 13O (antes 13R) y 13U (antes 13X); Income Tax (Exemption of Income of Prescribed Persons Arising from Funds Managed by Fund Manager in Singapore) Regulations 2010 y los reglamentos paralelos para las secciones 13O y 13U. Las secciones se renumeraron en la edición revisada de 2020 de la ley, en vigor desde el 31 de diciembre de 2021. ↩
MAS Circular FDD Cir 10/2024 de 1 de octubre de 2024 (condiciones revisadas para las secciones 13D, 13O y 13U con efectos a partir del 1 de enero de 2025), según el resumen de Deloitte Singapore, Tax Bytes, 3 de octubre de 2024. ↩

Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.

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