Por qué una empresa suiza o singapurense debe leer MiCA
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Ni Suiza ni Singapur forman parte de la Unión Europea y, sin embargo, casi todas las empresas de activos digitales establecidas en Zug o en Singapur tienen clientes, contrapartes o titulares de tokens en la Unión. El Reglamento (UE) 2023/1114 relativo a los mercados de criptoactivos, conocido universalmente como MiCA, es el primer régimen completo de licencias para servicios de criptoactivos en un mercado de 450 millones de personas. Se aplica a quien ofrezca criptoactivos al público en la Unión, solicite su admisión a negociación en una plataforma de la Unión o preste servicios de criptoactivos «en la Unión». A partir del 1 de julio de 2026 se aplica sin régimen transitorio. Un exchange suizo que da de alta a clientes minoristas alemanes, un custodio singapurense con una oficina comercial en París y una fundación de Zug que admite su token en un centro de negociación neerlandés se enfrentan todos a la pregunta de si MiCA les alcanza.1
El interés práctico es doble. En primer lugar, MiCA define lo que las empresas suizas y singapurenses no pueden hacer desde su sede. No existe equivalencia de terceros países para los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP), ni pasaporte para una licencia suiza o singapurense, y la exención por solicitud inversa (reverse solicitation) es estrecha. El acceso al mercado de la Unión exige una entidad en la Unión. En segundo lugar, MiCA se ha convertido en un texto de referencia. La FINMA y la MAS (Monetary Authority of Singapore, la autoridad monetaria y supervisora financiera) lo leen, el Comité de Basilea y el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) lo citan, y los clientes preguntan por qué Suiza o Singapur hacen algo de otra manera. El profesional suizo o singapurense necesita conocer MiCA lo bastante bien para responder y para decidir cuándo una filial en la Unión compensa su coste.
Este capítulo expone el ámbito y la arquitectura de MiCA, la licencia de CASP, los títulos sobre stablecoins, el régimen del libro blanco (white paper) y los periodos transitorios que terminaron el 1 de julio de 2026. A continuación aborda las cuestiones relevantes para una base suiza o singapurense: el límite de la solicitud inversa, la filial en la UE, Liechtenstein como puente hacia el EEE y la DAC8 como capa de información fiscal. Concluye con una comparación a tres bandas entre MiCA, el Derecho suizo y el Derecho singapurense.
Notas
- Regulation (EU) 2023/1114 of the European Parliament and of the Council of 31 May 2023 on markets in crypto-assets, art. 149: entrada en vigor a los veinte días de su publicación en el Diario Oficial, aplicación general desde el 30 de diciembre de 2024, títulos III y IV desde el 30 de junio de 2024. Art. 143(3): los proveedores existentes pueden seguir operando conforme al Derecho nacional hasta el 1 de julio de 2026 a más tardar. ↩
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.