El gestor singapurense con un L-QIF suizo
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El caso inverso es posible desde el 1 de marzo de 2024, cuando se introdujo el fondo limitado para inversores cualificados (limited qualified investor fund, L-QIF) en la Ley de inversiones colectivas de capital (KAG/LIIC). Un L-QIF es un fondo suizo para inversores cualificados que no necesita autorización ni supervisión de la FINMA sobre el propio fondo, siempre que lo administre una sociedad gestora de fondos con licencia de la FINMA o lo gestione un gestor de patrimonios colectivos con licencia de la FINMA (véase la parte E, capítulo VI). Un gestor singapurense no puede ser el gestor responsable del L-QIF, porque esa función está reservada a entidades con licencia suiza. Sí puede ser designado subgestor por delegación conforme al art. 14 de la KAG y a las normas sobre delegación de la Ley de instituciones financieras (FINIG/LEFin), siempre que esté sometido a una supervisión reconocida, requisito que cumple la supervisión de la Monetary Authority of Singapore (MAS, la autoridad monetaria y supervisora financiera).1
La situación fiscal del subgestor singapurense se rige por el convenio para evitar la doble imposición (CDI) (capítulo IX de esta parte). Las comisiones de subasesoramiento pagadas desde Suiza a Singapur son beneficios empresariales que solo tributan en Singapur, salvo que el gestor singapurense tenga un establecimiento permanente en Suiza. Por eso, el personal del gestor que viaja a Zúrich no debería celebrar contratos allí. El propio L-QIF es transparente a efectos fiscales suizos si es un fondo contractual o una SICAV. Sus inversores singapurenses tributan en Singapur por las distribuciones según su propia situación. Para un inversor persona física, esto significa que no tributan las distribuciones de capital ni la renta de fuente extranjera percibida por una persona física residente. La vía del L-QIF resulta atractiva para los gestores singapurenses que desean un vehículo europeo sin el coste de un RAIF luxemburgués y que tienen inversores suizos o liechtensteinianos a los que atender.
Notas
- Ley de inversiones colectivas de capital (KAG/LIIC), RS 951.31, arts. 118a y ss. (L-QIF, en vigor desde el 1 de marzo de 2024) y art. 14 (delegación); Ley de instituciones financieras (FINIG/LEFin), RS 954.1, arts. 27 y 35 (delegación de funciones). ↩
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.