La licencia CMS y la licencia de la Parte 9
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El procedimiento para una Capital Markets Services Licence (licencia CMS) conforme a la Securities and Futures Act (SFA, la ley de valores y futuros) sigue las mismas fases con un contenido distinto. El formulario de solicitud es el formulario de la SFA para las actividades reguladas que se pretenden. Los requisitos de capital mínimo y de capital en función del riesgo son más elevados. La dirección debe incluir personas que cumplan los requisitos de experiencia para la actividad regulada, y los representantes que tratan con los clientes deben notificarse conforme al régimen de notificación de representantes. El examen se centra en las normas de conducta, la segregación de los activos de los clientes y, en la gestión de fondos, el proceso de inversión y la valoración de los activos. Para los productos tokenizados de los mercados de capitales, el examen añade las cuestiones de custodia y liquidación tratadas en el capítulo VII. Los plazos son comparables. Para modelos novedosos que no encajan en los requisitos existentes está disponible la vía del FinTech Regulatory Sandbox de la Monetary Authority of Singapore (MAS, la autoridad monetaria y supervisora financiera).1
La licencia de la Parte 9 conforme a la FSMA sigue formalmente las mismas fases, pero la realidad práctica descrita en el capítulo V es que la MAS solo la concederá en circunstancias sumamente limitadas. Un solicitante que esté comprendido en la Parte 9 y no reúna los requisitos para una licencia conforme a una de las leyes principales debe dar por hecho que la solicitud será denegada y planificar, en su lugar, una reestructuración.
Notas
- MAS, FinTech Regulatory Sandbox Guidelines, noviembre de 2016, en su versión revisada, y las variantes Sandbox Express y Sandbox Plus introducidas en 2019 y 2022. ↩
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.