El fondo suizo limitado para inversores cualificados
Leer la edición en PDF (3 páginas)
El L-QIF, disponible desde el 1 de marzo de 2024, es una institución de inversión colectiva para inversores cualificados que no requiere autorización ni supervisión de la FINMA para el propio fondo. La condición es que lo administre una sociedad gestora de fondos autorizada por la FINMA (en el caso de los fondos contractuales) o que lo gestione un gestor de patrimonios colectivos autorizado (en el caso de la SICAV y de las formas de sociedad comanditaria).1 La ventaja en rapidez frente a un fondo autorizado es considerable. La estructura encaja con un fondo de criptoactivos cuyos inversores son cualificados y cuyo gestor ya dispone de una licencia conforme a la LEFin.
| Fase | Contenido | Duración | Tasas oficiales | Costes profesionales |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Estructuración: forma jurídica, sociedad gestora de fondos o gestor, banco depositario, política de inversión | 3–6 semanas | Ninguna | 20 000–50 000 CHF |
| 2 | Negociación con una sociedad gestora de fondos y un banco depositario dispuestos a aceptar criptoactivos | 4–12 semanas | Ninguna | Comisiones de puesta en marcha cobradas por la sociedad gestora de fondos 30 000–80 000 CHF |
| 3 | Documentos del fondo: contrato del fondo o estatutos, folleto, reglamento de inversión, gestión de riesgos | 4–8 semanas | Ninguna | 40 000–100 000 CHF |
| 4 | Notificación del L-QIF a la FINMA (inscripción en el registro) | 2–4 semanas | Ninguna para el fondo | — |
| 5 | Mecanismos de custodia de activos digitales con el banco depositario o su subcustodio | 4–8 semanas | Ninguna | Comisiones de custodia en función del patrimonio |
| 6 | Lanzamiento, primeras suscripciones, administración continua y auditoría | Continuo | Tasa anual de la FINMA a través de la sociedad gestora de fondos | Administración y auditoría 80 000–200 000 CHF al año |
El cuello de botella es el paso 2. Solo un puñado de sociedades gestoras de fondos y bancos depositarios suizos aceptan activos digitales, y su capacidad es limitada. Un gestor que mantiene relación con uno de ellos puede lanzar el fondo en cuatro a seis meses. Un gestor que parte de cero debe prever nueve meses y contar con que la sociedad gestora de fondos le someta a su propia diligencia debida, a él y a los activos. La vía alternativa, un producto cotizado (exchange-traded product) en SIX, tiene otra lógica económica y se describe en la Parte E, capítulo VI.
Notas
- Ley de inversiones colectivas de capital (KAG/LIIC), arts. 118a–118p, en vigor desde el 1 de marzo de 2024; Ordenanza sobre las inversiones colectivas de capital (CISO; KKV, SR 951.311), arts. 126a y ss.; véase la Parte E, capítulo VI, y la Parte P, capítulo VI. ↩
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.