Venta de una empresa suiza con licencia

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Venta de acciones o venta de activos

Una empresa suiza de criptoactivos se vende de una de dos maneras. La transmisión de las acciones o participaciones de la AG o la GmbH deja intactas las licencias, los contratos y las relaciones con los clientes. La transmisión de activos y pasivos traslada el negocio a la entidad propia del comprador. La venta de acciones es más sencilla cuando la sociedad objetivo posee una licencia o una afiliación a un organismo de autorregulación (OAR), porque estas están vinculadas a la entidad y subsisten tras un cambio de titularidad, sin perjuicio de las aprobaciones descritas más adelante. Se prefiere la venta de activos cuando el comprador quiere dejar atrás pasivos que no puede evaluar, lo que en una empresa de criptoactivos significa una exposición no revelada a hackeos, a reclamaciones de clientes y a infracciones regulatorias de ejercicios anteriores. La Ley suiza de fusiones (FusG/LFus) permite una transmisión de activos y pasivos mediante un único contrato inscrito que transfiere al adquirente todos los activos y pasivos inventariados sin cesión individual, con responsabilidad solidaria del transmitente durante tres años.¹ Los contratos con clientes y las relaciones de custodia no se transmiten mediante ese mecanismo sin el consentimiento de los clientes cuando el contrato es personalísimo, como lo son los contratos de custodia. Por tanto, la venta de activos de un custodio requiere el consentimiento de cada cliente o un proceso de migración en el que cada cliente establezca una relación con el comprador.

Aprobaciones por cambio de control

Las aprobaciones dependen del estatus de la sociedad objetivo. Una entidad sujeta a la Ley de instituciones financieras (FINIG/LEFin) (gestor de patrimonios, trustee, gestor de patrimonios colectivos, sociedad gestora de fondos o sociedad de valores) debe notificarlo a la FINMA antes de que cualquier persona adquiera o enajene una participación cualificada del 10 % o más, o supere los umbrales del 20 %, el 33 % o el 50 %. Los gestores de patrimonios y los trustees están exentos del deber de notificación. Siguen sujetos al requisito general de que los titulares de participaciones cualificadas gocen de buena reputación.² Un banco necesita la aprobación de la FINMA con arreglo a la Ley de bancos (BankG/LB) para un cambio en los titulares de participaciones cualificadas. La licencia fintech prevista en el art. 1b BankG/LB sigue las normas bancarias.³ Un sistema de negociación TRD (DLT) u otra infraestructura del mercado financiero requiere notificación y la evaluación de la FINMA con arreglo a la Ley de infraestructuras del mercado financiero (FinfraG/LIMF).⁴ Un intermediario financiero afiliado a un OAR sin licencia de la FINMA no necesita aprobación. Los reglamentos del OAR exigen notificar los cambios en las personas que ejercen el control y en los órganos de gobierno, tras lo cual el OAR puede realizar una nueva evaluación de idoneidad y honorabilidad.⁵

En su examen de un cambio de control, la FINMA plantea las mismas preguntas que en la concesión de la licencia: quiénes son los nuevos titulares de participaciones cualificadas, de dónde procede su dinero, cuál es su historial regulatorio y qué pretenden hacer con el negocio. A un comprador de fuera de Suiza que no esté regulado se le pedirá más que a un comprador regulado. Un comprador que pretenda cambiar el modelo de negocio debería decirlo, porque la licencia se concedió para un modelo concreto y otro distinto puede requerir una nueva solicitud. El examen dura de dos a cuatro meses para una entidad sujeta a la FINIG/LEFin y más para un banco.

Notas

1. Ley de fusiones (FusG/LFus), SR 221.301, arts. 69 a 77 (transmisión de activos y pasivos: contrato, inventario, inscripción en el Registro Mercantil, transmisión por ministerio de la ley con la inscripción) y art. 75 (responsabilidad solidaria del transmitente durante tres años). ↩
2. FINIG/LEFin, SR 954.1, art. 11, apdos. 4 a 7 (participaciones cualificadas; notificación a la FINMA antes de la adquisición o enajenación y al superar los umbrales del 20 %, el 33 % y el 50 %; exención de los gestores de patrimonios y los trustees del deber de notificación conforme al apdo. 7). ↩
3. Ley de bancos (BankG/LB), SR 952.0, art. 3, apdo. 2, letra cbis (los titulares de participaciones cualificadas deben garantizar que su influencia no perjudica una gestión prudente y sólida) y apdo. 5 (deber de notificación en caso de adquisición o enajenación de una participación cualificada y al superar umbrales); art. 1b, apdo. 4 (aplicación a los titulares de una licencia fintech). ↩
4. FinfraG/LIMF, SR 958.1, art. 9, apdos. 3 y 5 (notificación de participaciones cualificadas en una infraestructura del mercado financiero). Parte E, capítulo V. ↩
5. Ley suiza contra el blanqueo de capitales (GwG/LBA), SR 955.0, art. 14, apdo. 2 (condiciones de afiliación, incluida la buena reputación de las personas responsables de la administración y la dirección); VQF, reglamento del organismo de autorregulación, en su versión revisada (notificación de los cambios en la dirección y en las personas que ejercen el control en el plazo indicado). Parte F, capítulo I. ↩

Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.