Una secuencia de decisión para el centro asiático
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El análisis de este capítulo puede reducirse a una secuencia de preguntas que un grupo suizo debería responder por orden.
- ¿Quiénes son los clientes? Los minoristas de Hong Kong o de la Gran China apuntan a Hong Kong. Las instituciones, los family offices y la región del Sudeste Asiático apuntan a Singapur. Los minoristas del Sudeste Asiático apuntan a Singapur como sede, con licencias locales o socios en cada mercado.
- ¿Cuál es el producto? La negociación minorista al contado, los ETF y una stablecoin al amparo de una ley vigente apuntan a Hong Kong. Los fondos y bonos tokenizados, la custodia institucional y los pagos apuntan a Singapur. Las entidades de creación de mercado rápida o de negociación por cuenta propia apuntan a Dubái o Abu Dabi.
- ¿Dónde está el dinero? Si los inversores del grupo o sus banqueros de tesorería están en Suiza, los bancos nacionales singapurenses y los bancos suizos con sucursal en Singapur ofrecen la vía más corta hacia una cuenta. Si están en la Gran China, lo hacen los bancos de Hong Kong.
- ¿Qué pensará el regulador suizo? La expansión a Asia de una entidad autorizada suiza se comunica a la FINMA o a su organismo de supervisión, y la estructura del grupo de un miembro de un organismo de autorregulación suizo se examina en la auditoría anual. Una entidad en Hong Kong o Dubái suscita más preguntas que una en Singapur.
- ¿Cuál es la salida? Un negocio con licencia singapurense se vende con prima a un comprador que valora la licencia de la MAS (Monetary Authority of Singapore, la autoridad monetaria y supervisora financiera), como explica la parte P, capítulo X. Una licencia de Dubái es más fácil de obtener y, en consecuencia, vale menos en una venta.
Ejemplo: un intermediario cripto con sede en Zúrich, autorizado como sociedad de valores conforme a la Ley suiza de entidades financieras (FINIG/LEFin), quiere atender a clientes institucionales asiáticos y, más adelante, a minoristas asiáticos. Aplicando la secuencia, elige Singapur para la sede y el negocio institucional, solicita una licencia de entidad de pago principal y acepta las restricciones minoristas como el precio del sello de calidad. Planifica una licencia de plataforma en Hong Kong para la fase minorista dos años después, cuando tendrá una trayectoria en Singapur que mostrar a la SFC. Descarta Dubái porque sus banqueros suizos le han planteado preguntas incisivas sobre los Emiratos. La estructura se diseña de modo que la entidad singapurense atienda desde el primer día a clientes institucionales singapurenses y regionales, lo que la mantiene fuera de la parte 9 de la Financial Services and Markets Act 2022 y dentro de la Payment Services Act 2019.
Solo a efectos de información general. Este artículo no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal, no sustituye el asesoramiento en un caso concreto y no crea una relación abogado-cliente. Refleja la situación jurídica a fecha de octubre 2026.